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经济增长大局已定仍有加息压力

2020-07-28 05:38:02 68dx.cn

  昨日国家统计局公布的经济数据再次证实了央行3年来首次加息的必要性。前三季度GDP增长10.6%,第三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.6%,但9月居民消费价格指数(CPI)升幅3.6%,创23个月新高。

  分析人士认为,第三季经济数据反映中国经济增长大局已稳定,不过若通胀继续加剧,且楼市调控仍不见成效,预测央行在年内可能会再次启动加息。

  数据分析

  食品价格上涨6.1%农产品推高通胀

  央行19日的加息被业内人士解读为今年CPI继续高涨的预期下制定的措施。事实证明,果真如此,9月CPI上涨3.6%,已经超过了预期3.5%的目标,从环比上看,CPI涨幅比上个月扩大了0.1%。

  昨日,多位研究人士在接受南方日报记者采访时都表示,推动本次物价水平继续上涨的因素仍然是农产品。数据显示,今年前三季度,八大类商品五涨三落,其中食品价格上涨6.1%,涨幅居首。

  今年春节以后农产品的涨价势头一直很猛。众所周知的“蒜你狠”“豆你玩”,甚至现在还出现了“糖高宗”。对此,国家统计局新闻发言人盛来运解释CPI时表示,9月份CPI上涨的因素主要来源于食品价格的上涨和居住价格的上涨,两个因素贡献90%。

  各种自然灾害是农产品价格上涨的一个重要推手,山东大学经济学院副院长李铁岗认为,今年以来,我国多个地区遭受较严重的自然灾害,供给变化成为价格波动的直接原因,7至9月的季节性波动更加明显。

  其次,务农成本升高也是农产品价格波动的重要推手。在原油等产品价格总体上涨的影响下,农业生产资料价格上升最终传导到农产品价格上。据了解,今年1亩大棚丝瓜的农膜、农药、化肥等农资成本已经超过6000元,比上一季涨了1000元左右。

  更有甚者,不断攀升的粮食价格也使得个别粮企、粮贩开始搞投机性存粮,导致粮价居高不下。

  GDP增速回落放缓经济呈现软着陆

  除了通胀压力,专家们昨日还从数据中看到另一个经济关键点:经济增长速度继续放缓,不过,从回落趋势上看,放缓的势头已经开始减缓。

  国家统计局初步测算,前三季度GDP为26.866万亿元,按年增长10.6%,分季度看,一季度增长11.9%;二季度增长10.3%;三季度增长9.6%。二季度增速比一季度回落了1.6个百分点,而三季度增速回落收窄到0.7个百分点。

  国家统计局新闻发言人盛来运在记者会上表示,“从相关指标来看,三季度经济出现企稳的迹象,我们判断当前的国民经济运行态势总体良好,回升向好的势头进一步巩固。”

  其实,经济进入平稳增长早有迹象,包括9月份采购经理人指数、信贷增速以及房屋新开工和建设活动在内的诸多指标数据都比预期要好。而19日央行的加息也反映出政府对经济的基本面持有非常乐观的态度。

  “三季度的数据比预期的好,无论是GDP还是工业增加值,这也是央行敢于加息的重要原因。表明中国经济下滑的势头比预计的有所减轻。”中国国际经济交流中心研究员张永军在接受采访时称。

  数据显示:1-9月GDP同比增长10.6%;9月PPI同比上涨4.3%;社会消费品零售总额同比增长18.8%;当月工业增加值同比增长13.3%。

  “无论GDP增速,还是投资、零售、工业增加值增速其实都保持着不错水平。如果考虑到上年基数的影响,目前经济增长基本上呈现企稳态势。”中国国际经济交流中心研究员张永军在接受记者采访时表示。

  对于经济增速的减缓,很多专家都认为不用过于担忧。瑞银证券经济学家汪涛接受记者采访时说,经济增速放缓,除宏观调控因素外,更有基数原因,去年经济增速呈现“前低后高”,与之对应,今年则呈现“前高后低”。总体上看,经济呈现软着陆,并且进入平稳增长通道。

  更多专家则认为,除了基数效应外,经济增速放缓还是结构调整中必然会出现的一个现象。北京大学经济学院教授曹和平指出,经济增速减缓,与我国今年以来一直施行的包括节能减排、淘汰落后产能等一系列收缩政策有关,同时,对于房地产产业及其相关产业的调控也是经济增速回落的重要原因。

  政策预测

  通胀压力或在明年达到最高

  除了农产品价格的上涨,还有一些新的涨价因素开始推高通胀,尤其是电价等政府控制的资源及公共服务产品价格都在上调。

  上海证券宏观分析师胡月晓认为,通货膨胀风险也已悄然来临。

  还有专家认为,目前的通胀水平是数据远远没有反映出来的。玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠表示,实际的物价上涨速度远远超出上述数据,多种商品价格几乎成倍上涨。

  不过,更多的专家认为,通胀还是处于可以控制的范围之内。渤海证券宏观经济分析师杜征征认为,从食品价格上涨水平来看,通胀压力确实存在,但四季度CPI将呈现一个缓慢回落的过程,年内应该不存在再创新高的可能性。

  交通银行金融研究中心研究员熊鹏也认为,虽然9月份CPI同比创23个月以来新高,但随着灾害性天气、产出缺口和工业品供给等多重通胀决定因素影响逐步减弱,年内通胀压力或已见顶,四季度CPI将平缓回落。

  根据该机构预测,如果没有其他突发性因素并在政策及时的调控下,2010年全年CPI同比涨幅可能在3%左右,2010年总体通胀水平将处于相对温和的状态。

  盛来运也认为,还有很多影响CPI价格下行的因素:诸如秋粮丰收以及工业品供过于求等因素。然而,昨日记者在采访中,也有专家这样表示,由于农产品价格在明年中期以前难有明显改观,使得明年特别是上半年CPI涨幅有可能走高。

  在大多数分析机构看来,真正的通胀考验应该是明年。他们认为,虽然9月CPI符合预期,但10月份可能还会再创新高,甚至有可能增至3.8%到4%。

  外需成为经济隐忧是否再加息看形势

  本周二央行出人意料的加息举动,普遍被认为是针对控制通胀的政策目标,很多人士担忧:此次加息是否已经意味着央行已经提前步入加息周期,如果CPI增速不能显著趋缓,央行是否会在年内再次启动加息

  在谢国忠看来,造成目前通胀局面的罪魁祸首,是大量货币的超发。因此即便有新的农产品入市,依然不能缓解通胀形势,过量货币的发行必然带来巨大的泡沫。而解决此种形势的唯一办法,就是持续加息,至少再上调3个百分点。

  北京大学经济学院教授夏业良也表示,如果通胀压力不断积聚,流动性呈现泛滥之势,并且形势未有好转,央行很可能还会加息,甚至不排除在短时间内多次加息的可能。

  但是,更多人士认为,央行是否进入加息周期还取决于国内外整体的经济态势。中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松亦认为,当前国际经济形势还不是很稳定,美联储很可能在11月份推出第二波“量化宽松”政策,另外,美欧仍将长期维持低利率。

  在中国国际经济交流中心研究员张永军看来,短期内中国经济面临的最大不确定因素来自外需。汇率问题引发的国际经济形势日趋复杂,在这种背景下,我国主要贸易伙伴美国、日本等世界主要经济体在三季度经济下滑明显。“美国、日本、欧盟等的需求下降会对我国外需产生直接影响。”

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